Le Bureau f\u00e9d\u00e9ral du Plan a \u00e9labor\u00e9 des perspectives \u00e9conomiques jusqu’en 2027 dans la foul\u00e9e du Budget \u00e9conomique 2022 publi\u00e9 le 17 f\u00e9vrier. Ces perspectives constituent une contribution \u00e0 la pr\u00e9paration du nouveau Programme de stabilit\u00e9 et du nouveau Programme national de r\u00e9forme. Elles ne tiennent compte que des mesures dont les modalit\u00e9s d\u2019application \u00e9taient connues avec suffisamment de pr\u00e9cision au 11 f\u00e9vrier 2022. La r\u00e9forme du march\u00e9 du travail annonc\u00e9e le 15 f\u00e9vrier n’a donc pas \u00e9t\u00e9 prise en compte.<\/p>\n
La croissance de l’\u00e9conomie belge devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 3,0% en 2022, avant de ralentir \u00e0 1,9% en 2023 et \u00e0 1,3% en moyenne au cours de la p\u00e9riode 2024-2027. Cette croissance s’accompagne d’une hausse de l’emploi de 238 000 personnes sur la p\u00e9riode 2022-2027, ce qui permet au taux d’emploi de grimper de 70,5% en 2021 \u00e0 72,9% en 2027. L’inflation passerait de 5,5% en 2022 \u00e0 1,1% en 2023, parall\u00e8lement au recul des prix de l\u2019\u00e9nergie, puis remonterait progressivement pour atteindre 1,6%. Le d\u00e9ficit public est estim\u00e9 \u00e0 4,2% du PIB en 2022 et oscillerait, \u00e0 politique inchang\u00e9e, autour de ce niveau par la suite. La dette publique atteindrait un peu plus de 110% du PIB \u00e0 moyen terme.<\/p>\n
Une normalisation progressive de la croissance \u00e9conomique<\/em><\/strong><\/p>\n Apr\u00e8s s’\u00eatre contract\u00e9e de 6,5 % en 2020, l’activit\u00e9 \u00e9conomique de la zone euro s\u2019est redress\u00e9e de 5,2 % en 2021. Le mouvement de rattrapage s\u2019estompe dans le courant des ann\u00e9es 2022 et 2023 mais une croissance encore robuste de, respectivement, 4,0 % et 2,5 % est attendue, soutenue \u00e9galement par les programmes de relance des \u00c9tats membres. La croissance du PIB de la zone euro devrait atteindre 1,6 % en 2024 et se normaliser \u00e0 1,4 % au cours de la p\u00e9riode 2025-2027.<\/p>\n En 2021, l’\u00e9conomie belge a enregistr\u00e9 une croissance de 6,1 %. La reprise a \u00e9t\u00e9 soutenue par pratiquement toutes les composantes de la demande. En 2022, la croissance du PIB devrait \u00eatre encore assez solide, atteignant 3,0 %, avec la consommation des particuliers comme principal moteur. La croissance devrait poursuivre son ralentissement pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,9 % en 2023, malgr\u00e9 l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration temporaire de la croissance des investissements. Pour la p\u00e9riode 2024-2027, une croissance du PIB de l\u2019ordre de 1,3 % par an en moyenne est attendue, avec un profil l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9croissant (de 1,5 % en 2024 \u00e0 1,2 % en 2027).<\/p>\n Les exportations belges ont rebondi en 2021 et devraient encore profiter en 2022 et 2023 de la poursuite du redressement, certes moins prononc\u00e9, de la demande provenant des partenaires commerciaux. \u00c0 partir de 2024, les exportations renouent avec une trajectoire de croissance plus faible mais stable.<\/p>\n La consommation des particuliers s’est redress\u00e9e de 6,3 % en 2021 et devrait poursuivre son rattrapage cette ann\u00e9e, avec une croissance en volume de 5,9 %. Cela permettrait au taux d’\u00e9pargne des m\u00e9nages de renouer avec un niveau (11,6 %) proche de celui pr\u00e9valant avant la crise sanitaire, et ce apr\u00e8s avoir grimp\u00e9 \u00e0 20,2 % en 2020. En 2023 et 2024, la croissance de la consommation devrait ralentir \u00e0, respectivement, 1,9 % et 1,8%. Elle resterait n\u00e9anmoins sup\u00e9rieure \u00e0 sa valeur tendancielle, sous l\u2019impulsion d\u2019une forte augmentation du revenu disponible r\u00e9el, surtout en 2023 (2,9 %). Cette ann\u00e9e-l\u00e0, l’indexation des salaires et des prestations sociales serait largement sup\u00e9rieure \u00e0 l’inflation qui est alors en net repli. \u00c0 partir de 2025, la progression de la consommation des particuliers devrait \u00eatre davantage en ligne avec celle du revenu disponible r\u00e9el et perdre en dynamisme.<\/p>\n Les investissements des entreprises ont rebondi en 2021, affichant une croissance en volume de 9,2 %, et devraient continuer \u00e0 augmenter en 2022 et 2023 de, respectivement, 1,7 % et 3,6 %. Ils sont soutenus par les bonnes perspectives de demande, les plans de relance et le contexte de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat qui demeure favorable. Ces facteurs sont moins porteurs durant la seconde moiti\u00e9 de la p\u00e9riode de projection, ce qui ralentit la croissance des investissements. Les investissements des m\u00e9nages (en logements) ont aussi op\u00e9r\u00e9 un important mouvement de rattrapage en 2021, augmentant de 10,5 %. Ils devraient encore progresser de 3,8 % cette ann\u00e9e en raison, notamment, des travaux de reconstruction suite aux inondations de l’\u00e9t\u00e9 dernier. Par la suite, ils augmentent encore l\u00e9g\u00e8rement. Les investissements publics ont enregistr\u00e9, en 2021, une forte croissance en volume (10,5 %). Au cours de la p\u00e9riode 2022-2024, ils devraient continuer d\u2019augmenter, port\u00e9s par les plans de relance, les investissements de la D\u00e9fense nationale et les investissements des pouvoirs locaux \u00e0 l\u2019approche des \u00e9lections communales. \u00c0 partir de 2025, l’impact de ces facteurs s’estompe et les investissements publics diminuent.<\/p>\n Apr\u00e8s des fluctuations li\u00e9es aux prix de l’\u00e9nergie, l’inflation devrait converger vers 1,6 %<\/em><\/strong><\/p>\n En 2022, l’inflation particuli\u00e8rement \u00e9lev\u00e9e (5,5 %) s’explique non seulement par la hausse des prix de l’\u00e9nergie, mais \u00e9galement par l\u2019augmentation de l’inflation sous-jacente. Des probl\u00e8mes d’approvisionnement et la hausse de prix de certaines mati\u00e8res premi\u00e8res alimentaires en sont les causes principales. Les effets de second tour jouent \u00e9galement un r\u00f4le : l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e entra\u00eene une hausse des salaires qui, \u00e0 son tour, se r\u00e9percute sur les prix \u00e0 la consommation. Ces effets de second tour resteraient toutefois sous contr\u00f4le. L’inflation sous-jacente devrait atteindre un pic dans le courant de l’ann\u00e9e 2022, puis diminuer lentement avec la disparition progressive des probl\u00e8mes dans les cha\u00eenes d’approvisionnement.<\/p>\n En 2023 et 2024, l’inflation devrait retomber \u00e0, respectivement, 1,1 % et 1,2 %, \u00e9tant donn\u00e9 la baisse des prix de l’\u00e9nergie prise en compte pour ces deux ann\u00e9es. Par la suite, l\u2019\u00e9volution de tous les prix devrait se normaliser et l’inflation devrait progressivement remonter, pour atteindre 1,6 % \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de projection.<\/p>\n Le taux d\u2019emploi progresse jusqu\u2019\u00e0 72,9 % en 2027<\/em><\/strong><\/p>\n L\u2019emploi a fortement chut\u00e9 juste apr\u00e8s l\u2019\u00e9clatement de la crise du coronavirus mais a, depuis, op\u00e9r\u00e9 un important mouvement de rattrapage. Par cons\u00e9quent, l\u2019emploi a enregistr\u00e9 une progression exceptionnelle en 2021 (de 84 000 personnes) et devrait encore augmenter de 57 000 personnes cette ann\u00e9e. La population active devrait \u00e9galement cro\u00eetre sensiblement cette ann\u00e9e (de 37 000 personnes), soutenue par la poursuite de la remont\u00e9e des taux d\u2019activit\u00e9 chez les jeunes. Le ch\u00f4mage administratif baisse en 2022 (20 000 personnes), et ce pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive ; le taux de ch\u00f4mage s\u2019\u00e9tablit \u00e0 8,0 %. D\u2019un point de vue macro\u00e9conomique, la p\u00e9riode de crise sanitaire a donc caus\u00e9 peu de dommages au march\u00e9 du travail.<\/p>\n Apr\u00e8s ce mouvement de rattrapage, l\u2019emploi \u00e9volue \u00e0 un rythme moins soutenu. Au cours de la p\u00e9riode 2023-2024, il progresserait ainsi de 39 000 personnes par an en moyenne. Le ch\u00f4mage continuerait de reculer (de 13 000 personnes par an en moyenne), d\u00e8s lors que l\u2019augmentation de la population active ralentit elle aussi (passant \u00e0 +26 000 personnes par an en moyenne).<\/p>\n Au cours de la p\u00e9riode 2025-2027, la croissance de l\u2019activit\u00e9 dans le secteur marchand ralentit encore quelque peu, et, partant, la croissance de l\u2019emploi fl\u00e9chit \u00e0 +35 000 personnes par an en moyenne. La croissance de la productivit\u00e9 dans le secteur marchand est stable durant cette p\u00e9riode (0,7 % par an), en ligne avec la croissance r\u00e9elle des co\u00fbts du travail. La progression de la population active s\u2019acc\u00e9l\u00e8re (jusqu\u2019\u00e0 +31 000 personnes par an en moyenne) suite au rel\u00e8vement de l\u2019\u00e2ge l\u00e9gal de la retraite \u00e0 66 ans. Le recul du ch\u00f4mage devient moins marqu\u00e9 durant cette p\u00e9riode (-3 000 personnes par an). Le taux de ch\u00f4mage devrait s\u2019\u00e9lever \u00e0 7,2 % en 2027.<\/p>\n Sur l\u2019ensemble de la p\u00e9riode 2022-2027, l\u2019emploi gagne 238 000 personnes. Le taux d\u2019emploi des 20-64 ans (d\u00e9finition EFT) est en constante augmentation et passe de 70,5 % en 2021 \u00e0 72,9 % en 2027.<\/p>\n Un d\u00e9ficit public persistant, de l\u2019ordre de 4 % du PIB \u00e0 moyen terme<\/em><\/strong><\/p>\n Le d\u00e9ficit public est estim\u00e9 \u00e0 6,0 % du PIB en 2021, venant de 9,1 % en 2020. La croissance des recettes fiscales a \u00e9t\u00e9 plus forte que pr\u00e9vu, de sorte que le d\u00e9ficit en 2021 s\u2019av\u00e8re moindre qu\u2019escompt\u00e9. En 2022, le d\u00e9ficit recule encore \u00e0 4,2 % du PIB vu la consolidation de la reprise \u00e9conomique et l\u2019estompement des co\u00fbts li\u00e9s \u00e0 la crise sanitaire, et malgr\u00e9 l\u2019impact de l\u2019inflation sur les d\u00e9penses publiques. Dans les cinq ann\u00e9es suivantes (2023-2027), le d\u00e9ficit se stabilise \u00e0 environ 4 % du PIB \u00e0 politique inchang\u00e9e. Il s\u2019agit d\u2019un niveau \u00e9lev\u00e9, comparativement aux d\u00e9ficits des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dant la crise sanitaire.<\/p>\n La forte croissance du PIB nominal en 2021 et 2022 permet \u00e0 l\u2019endettement public de se r\u00e9duire, passant de 112,8 % du PIB en 2020 \u00e0 106,3 % en 2022. Toutefois, il repart \u00e0 la hausse en 2023 vu les d\u00e9ficits \u00e9lev\u00e9s et la normalisation de la croissance \u00e9conomique et de l\u2019inflation. \u00c0 l\u2019horizon 2027, le taux d\u2019endettement retrouverait son niveau de l\u2019ann\u00e9e de crise 2020. Une telle \u00e9volution, combin\u00e9e \u00e0 la remont\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, mettra fin \u00e0 trois d\u00e9cennies de baisse ininterrompue du poids des charges d\u2019int\u00e9r\u00eats dans le total des d\u00e9penses publiques.<\/p>\n La crise sanitaire a grev\u00e9 les finances de tous les niveaux de pouvoir. En sortie de crise et \u00e0 moyen terme, la plus grande partie du d\u00e9ficit reste log\u00e9e dans l\u2019entit\u00e9 I (pouvoir f\u00e9d\u00e9ral et la s\u00e9curit\u00e9 sociale). Toutefois, les d\u00e9ficits des diff\u00e9rentes entit\u00e9s f\u00e9d\u00e9r\u00e9es restent plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019avant la crise, \u00e0 l\u2019exception de la Communaut\u00e9 flamande qui est en bonne voie de r\u00e9tablir son \u00e9quilibre budg\u00e9taire \u00e0 un horizon de cinq ans. Le d\u00e9ficit de la R\u00e9gion wallonne recule \u00e9galement mais reste non n\u00e9gligeable. La Communaut\u00e9 fran\u00e7aise et la R\u00e9gion de Bruxelles-Capitale n\u2019enregistreraient plus de r\u00e9duction de leur d\u00e9ficit apr\u00e8s 2022.<\/p>\n <\/p>\n Source: Bureau F\u00e9d\u00e9ral du Plan<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le Bureau f\u00e9d\u00e9ral du Plan a \u00e9labor\u00e9 des perspectives \u00e9conomiques jusqu’en 2027 dans la foul\u00e9e du Budget \u00e9conomique 2022 publi\u00e9 le 17 f\u00e9vrier. Ces perspectives constituent une contribution \u00e0 la pr\u00e9paration du nouveau Programme de stabilit\u00e9 et du nouveau Programme […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[65,10],"tags":[1374,487,394],"yoast_head":"\n