Le ralentissement de la croissance \u00e9conomique de la zone euro est plus marqu\u00e9 que pr\u00e9vu\u00a0…. et entra\u00eene, via les exportations, un ralentissement de la croissance de l\u2019\u00e9conomie belge.\u00a0La croissance de l\u2019\u00e9conomie belge en 2019 devrait en moyenne \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 0,3 % par trimestre et s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,3 % sur base annuelle. Les pr\u00e9visions du Bureau F\u00e9d\u00e9ral du Plan confirme le ralentissement \u00e9conomique que nous pouvions entrevoir au cours de ces derniers mois.<\/p>\n
En 2018, la croissance des grandes \u00e9conomies a \u00e9t\u00e9 moins synchrone que l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente. La croissance du PIB des \u00c9tats-Unis s\u2019est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e, passant de 2,2 % en 2017 \u00e0 2,9 % en 2018, \u00e0 la faveur d\u2019une politique budg\u00e9taire expansive. En revanche, un certain nombre d\u2019\u00e9conomies \u00e9mergentes ont marqu\u00e9 le pas suite au ralentissement de la croissance en Chine. La croissance du PIB de la zone euro s\u2019est \u00e9galement ralentie, passant de 2,5 % en 2017 \u00e0 1,8 % en 2018. Le ralentissement observ\u00e9 au deuxi\u00e8me semestre de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re a \u00e9t\u00e9 plus marqu\u00e9 que pr\u00e9vu. Il s\u2019explique notamment par la r\u00e9cession en Italie et par la baisse sensible de la production automobile allemande. De plus, les entrepreneurs et les consommateurs ont adopt\u00e9 une attitude plus attentiste en raison des tensions observ\u00e9es dans les \u00e9changes internationaux et de l\u2019absence d\u2019accord sur le Brexit.<\/p>\n
En raison de la nette diminution de la relance budg\u00e9taire, l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine a maintenant aussi d\u00e9pass\u00e9 son pic conjoncturel ; la croissance du PIB des \u00c9tats-Unis devrait ralentir \u00e0 2,5 % cette ann\u00e9e. En ce qui concerne l\u2019Europe, le recul de plusieurs indicateurs de confiance est tel qu\u2019on s\u2019attend \u00e0 un ralentissement de la croissance plus important que dans nos pr\u00e9visions de septembre : les pr\u00e9visions de croissance de la zone euro pour l\u2019ann\u00e9e 2019 ont ainsi \u00e9t\u00e9 revues de 1,8 % \u00e0 1,5 %.<\/p>\n
L\u2019\u00e9conomie belge a \u00e9t\u00e9 affect\u00e9e par le ralentissement conjoncturel europ\u00e9en ; sa croissance a d\u00e8s lors fl\u00e9chi de 1,7 % en 2017 \u00e0 1,4 % en 2018. La croissance des exportations continuerait de ralentir cette ann\u00e9e, tandis que la demande int\u00e9rieure s\u2019intensifierait sous l\u2019impulsion de la consommation des particuliers et des investissements des entreprises.<\/p>\n
Compte tenu de l\u2019environnement international moins porteur, la croissance en volume des exportations belges a fl\u00e9chi \u00e0 3,5 % en 2018. Toutefois, la croissance des importations ayant \u00e9t\u00e9 encore plus faible, les exportations nettes ont contribu\u00e9 positivement \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Pour 2019, on s\u2019attend \u00e0 un nouveau tassement de la croissance des exportations (2,7 %). La croissance des importations devrait l\u00e9g\u00e8rement s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer gr\u00e2ce au regain de dynamique de la demande int\u00e9rieure. Par cons\u00e9quent, les exportations nettes devraient contribuer n\u00e9gativement \u00e0 la croissance \u00e9conomique. Le solde des op\u00e9rations courantes de la balance des paiements resterait n\u00e9anmoins pratiquement \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre gr\u00e2ce \u00e0 la baisse du prix du p\u00e9trole.<\/p>\n
La progression du revenu disponible r\u00e9el des particuliers est estim\u00e9e \u00e0 1,2 % en 2018. Le pouvoir d\u2019achat a \u00e9t\u00e9 soutenu par une importante cr\u00e9ation d\u2019emplois et par des mesures fiscales, mais l\u2019indexation des salaires et des allocations sociales est rest\u00e9e \u00e0 la tra\u00eene par rapport \u00e0 l\u2019inflation. Pour 2019, on s\u2019attend \u00e0 un accroissement plus marqu\u00e9 du pouvoir d\u2019achat, de l\u2019ordre de 2,1 %, en raison de nouvelles baisses de l\u2019imp\u00f4t des personnes physiques (dans le cadre du tax shift) et d\u2019une indexation plus \u00e9lev\u00e9e des salaires dans le secteur priv\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 un ralentissement de l\u2019inflation. En 2018, les d\u00e9penses de consommation ont cr\u00fb (0,8 %) plus lentement que le revenu disponible ; et avec une croissance en volume de 1,6 % en 2019, elles s\u2019adapteraient progressivement \u00e0 l\u2019accroissement des revenus, si bien que le taux d\u2019\u00e9pargne des particuliers devrait augmenter pour la troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive. Quant aux investissements en logements, ils devraient cro\u00eetre de 1,6 % cette ann\u00e9e, \u00e0 la faveur de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat toujours bas.<\/p>\n
La d\u00e9t\u00e9rioration de la conjoncture internationale n\u2019a, jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, que peu affect\u00e9 la confiance des producteurs belges, m\u00eame si la croissance en volume des investissements des entreprises n\u2019a pas d\u00e9pass\u00e9 1,4 % en 2018. Le contexte actuel reste propice \u00e0 l\u2019investissement en raison de la forte rentabilit\u00e9 et des conditions de financement favorables. En outre, le taux d’utilisation des capacit\u00e9s de production industrielle est, depuis plusieurs ann\u00e9es d\u00e9j\u00e0, sup\u00e9rieur \u00e0 sa moyenne historique, ce qui accro\u00eet les besoins en investissements d\u2019expansion. Par cons\u00e9quent, la croissance des investissements des entreprises grimperait cette ann\u00e9e \u00e0 2,7 %.<\/p>\n
Compte tenu des mesures dont les modalit\u00e9s sont suffisamment claires, la croissance en volume de la consommation publique devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,1 % cette ann\u00e9e. La forte croissance en volume des investissements publics en 2018 (11 % selon les estimations) est attribuable tant aux pouvoirs locaux, \u00e0 l\u2019approche des lections communales, qu\u2019aux R\u00e9gions et Communaut\u00e9s. En 2019, cette croissance en volume ne devrait plus d\u00e9passer 0,9 %, compte tenu du repli des investissements des pouvoirs locaux.<\/p>\n
En d\u00e9pit d\u2019un l\u00e9ger fl\u00e9chissement, la croissance de l\u2019emploi reste soutenue.<\/em><\/strong><\/p>\n Au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es, l\u2019emploi int\u00e9rieur a progress\u00e9 de 181 000 personnes. Cette progression ne s\u2019explique pas uniquement par l\u2019embellie conjoncturelle ; elle a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 soutenue par les mesures prises depuis 2015 pour r\u00e9duire le co\u00fbt du travail, lesquelles ont favoris\u00e9 l\u2019intensit\u00e9 en main-d\u2019oeuvre de la croissance de l\u2019activit\u00e9 du secteur marchand. Au cours de cette p\u00e9riode, l\u2019emploi du secteur marchand a progress\u00e9 de 1,5 % par an en moyenne et le nombre d\u2019heures travaill\u00e9es de 1,7 %. Le nombre de ch\u00f4meurs (en ce compris les ch\u00f4meurs complets indemnis\u00e9s non demandeurs d\u2019emploi) a recul\u00e9 de 112 000 personnes ; le taux de ch\u00f4mage harmonis\u00e9 (d\u00e9finition Eurostat) est pass\u00e9 de 8,5 % en 2015 \u00e0 5,9 % en 2018.<\/p>\n La croissance de l\u2019emploi du secteur marchand devrait progressivement fl\u00e9chir dans le courant de l\u2019ann\u00e9e, sous l\u2019effet conjugu\u00e9 du ralentissement conjoncturel et de la l\u00e9g\u00e8re progression des gains de productivit\u00e9. Toutefois, l\u2019emploi int\u00e9rieur devrait, cette ann\u00e9e encore, afficher une augmentation soutenue (+44 000 personnes), presque exclusivement sous l\u2019impulsion du secteur marchand. Compte tenu de la l\u00e9g\u00e8re acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance de la population active, le nombre de ch\u00f4meurs se replie moins fortement (-22 000 personnes) qu\u2019au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es. Le taux de ch\u00f4mage (d\u00e9finition Eurostat) diminuerait \u00e0 5,5 %.<\/p>\n Ralentissement de l\u2019inflation gr\u00e2ce au recul du prix du p\u00e9trole<\/em><\/strong><\/p>\n Tant l\u2019inflation (2,1 %) que la croissance de l\u2019indice sant\u00e9 (1,8 %) ont \u00e9volu\u00e9 au m\u00eame rythme en 2017 et 2018. Au cours de ces deux ann\u00e9es, l’inflation sous-jacente a \u00e9t\u00e9 relativement stable et le prix du baril de Brent en euros a augment\u00e9 de plus de 20 %.<\/p>\n Ces derniers mois, le prix du p\u00e9trole a nettement baiss\u00e9. Le prix de l’\u00e9lectricit\u00e9 a \u00e9galement quelque peu diminu\u00e9, maintenant que les craintes de p\u00e9nurie d\u2019\u00e9lectricit\u00e9 pendant les mois d’hiver se sont largement dissip\u00e9es. N\u00e9anmoins, l’inflation sous-jacente devrait l\u00e9g\u00e8rement s’acc\u00e9l\u00e9rer dans le courant de l\u2019ann\u00e9e suite \u00e0 l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance du co\u00fbt du travail par unit\u00e9 produite observ\u00e9e depuis 2017. Au total, l’inflation devrait ralentir \u00e0 1,6 % cette ann\u00e9e.<\/p>\n La croissance de l\u2019indice sant\u00e9, qui n\u2019est pas influenc\u00e9e par la baisse du prix de l\u2019essence et du diesel, serait l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure (1,7 %) \u00e0 l\u2019inflation cette ann\u00e9e. Selon les pr\u00e9visions mensuelles relatives \u00e0 l\u2019indice sant\u00e9, l\u2019indice pivot actuel pour les traitements de la fonction publique et les allocations sociales (107,20) serait d\u00e9pass\u00e9 en novembre 2019.<\/p>\n Source : Bureau du Plan<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Le ralentissement de la croissance \u00e9conomique de la zone euro est plus marqu\u00e9 que pr\u00e9vu\u00a0…. et entra\u00eene, via les exportations, un ralentissement de la croissance de l\u2019\u00e9conomie belge.\u00a0La croissance de l\u2019\u00e9conomie belge en 2019 devrait en moyenne \u00eatre l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[65,10],"tags":[926,325,1707,702],"yoast_head":"\n