La progression du PIB en Belgique devrait se maintenir \u00e0 0,2 % au troisi\u00e8me trimestre. La BNB pr\u00e9voit notamment que les perspectives d\u2019augmentation du pouvoir d\u2019achat soutiendront la consommation priv\u00e9e mais que la d\u00e9gradation de la confiance des chefs d\u2019entreprise p\u00e8sera sur les investissements et sur les exportations nettes. Les mod\u00e8les de pr\u00e9visions instantan\u00e9es (nowcasting) de la Banque fournissant des signaux contrast\u00e9s, l\u2019incertitude demeure un facteur important et les estimations de la croissance du PIB comportent des risques baissiers.<\/p>\n
Au deuxi\u00e8me trimestre de 2019, la croissance du PIB en Belgique s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement tass\u00e9e, revenant \u00e0 0,2 % (en glissement trimestriel), sur la base de la derni\u00e8re publication de l\u2019Institut des comptes nationaux. Ce pourcentage est \u00e9gal au taux de croissance de la zone euro dans son ensemble. La ventilation des donn\u00e9es actuelles relatives aux composantes de la demande du PIB montre que l\u2019expansion de l\u2019activit\u00e9 en Belgique au deuxi\u00e8me trimestre de 2019 a \u00e9t\u00e9 soutenue par les contributions positives de la consommation priv\u00e9e et publique, des investissements publics et des entreprises, ainsi que des exportations nettes. En revanche, les investissements dans l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel ont recul\u00e9 et les variations des stocks ont contribu\u00e9 n\u00e9gativement \u00e0 la croissance. Du c\u00f4t\u00e9 de la production, la progression de la valeur ajout\u00e9e a \u00e9t\u00e9 exclusivement le fait des services aux entreprises, tandis que celle-ci s\u2019est inscrite \u00e0 la baisse dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re pour le deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif.<\/p>\n
Selon ces pr\u00e9visions, la croissance de la consommation priv\u00e9e devrait demeurer stable au troisi\u00e8me trimestre de 2019 \u00e9tant donn\u00e9 que les signaux provenant des indicateurs d\u2019enqu\u00eates sont mitig\u00e9s, que les fondamentaux demeurent relativement solides et que les immatriculations de v\u00e9hicules s\u2019affichent en hausse. La progression des investissements des entreprises devrait en revanche fl\u00e9chir au troisi\u00e8me trimestre : l\u2019indicateur de confiance des chefs d\u2019entreprise et les pr\u00e9visions de la demande ont en effet continu\u00e9 de se d\u00e9t\u00e9riorer dans les services aux entreprises et, en particulier, dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re.<\/p>\n
N\u00e9anmoins, un rebond du march\u00e9 de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel est attendu au vu des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat hypoth\u00e9caires qui sont \u00e0 des niveaux historiquement bas, des perspectives de revenus qui restent favorables et des indicateurs de confiance dans la construction qui sont demeur\u00e9s relativement stables \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s. Enfin, la contribution des exportations nettes \u00e0 la croissance du PIB devrait \u00eatre n\u00e9gative au troisi\u00e8me trimestre, sous l\u2019effet principalement d\u2019une nouvelle d\u00e9t\u00e9rioration des indicateurs de la demande ext\u00e9rieure.<\/p>\n
La Banque utilise \u00e0 l\u2019heure actuelle deux mod\u00e8les de pr\u00e9vision imm\u00e9diate (nowcasting) afin de r\u00e9aliser des estimations \u00e0 court terme de la croissance de l\u2019activit\u00e9. Les r\u00e9sultats pour le troisi\u00e8me trimestre de 2019 de ces deux mod\u00e8les pr\u00e9sentent un \u00e9cart anormalement grand. Alors que les estimations du mod\u00e8le BREL de la BNB sugg\u00e8rent que la croissance du PIB pourrait augmenter marginalement pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 0,3 %, celles de l\u2019autre mod\u00e8le de pr\u00e9vision imm\u00e9diate de la BNB (R2D2) sont nettement plus pessimistes et pointent une contraction.<\/p>\n
Cela \u00e9tant, ce dernier mod\u00e8le est particuli\u00e8rement sensible aux \u00e9volutions qui touchent l\u2019industrie manufacturi\u00e8re, qui sont g\u00e9n\u00e9ralement des indicateurs de points d\u2019inflexion dans la croissance du PIB, alors que, conform\u00e9ment aux statistiques actuelles, la baisse de r\u00e9gime dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re continue de co\u00efncider avec une croissance globale positive (quoique mod\u00e9r\u00e9e) du PIB r\u00e9el.
\nIl se peut par ailleurs que la r\u00e9sistance prolong\u00e9e du secteur des services et de la demande int\u00e9rieure continue de soutenir la croissance du PIB au troisi\u00e8me trimestre, m\u00eame si, \u00e0 terme, l\u2019\u00e9conomie belge est susceptible d\u2019encore s\u2019essouffler, voire de se contracter, si l\u2019environnement ext\u00e9rieur et la situation dans l\u2019industrie manufacturi\u00e8re ne s\u2019am\u00e9lioraient pas. De mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, une croissance de 0,2 % semble \u00eatre la pr\u00e9vision la plus plausible \u00e0 ce stade pour le troisi\u00e8me trimestre, bien qu\u2019elle soit associ\u00e9e \u00e0 des risques clairement baissiers.<\/p>\n
Source : BNB – Business Cycle Monitor<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La progression du PIB en Belgique devrait se maintenir \u00e0 0,2 % au troisi\u00e8me trimestre. La BNB pr\u00e9voit notamment que les perspectives d\u2019augmentation du pouvoir d\u2019achat soutiendront la consommation priv\u00e9e mais que la d\u00e9gradation de la confiance des chefs d\u2019entreprise […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[65,10],"tags":[1412,2705,152,2704],"yoast_head":"\n